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==有効需要の原理==
これに対してケインズの「一般理論」では、[[セイの法則]]は、総供給量はそれ自らの総需要量を決定し、雇用量に関係なく一致することを主張したものとして理解されている。所得のうち消費されなかった残りにあたる貯蓄<ref>貯蓄量は[[消費]]性向に依存する。</ref>の一部が[[投資]]<ref>ケインズによれば投資量は[[貨幣]]供給量、[[期待]]利潤率および[[流動性]]選好に依存する。また、需要側の支払手段である貨幣はつねに[[金利]]や[[流動性選好説|貨幣選好]]など貨幣市場の制約を受ける。</ref>されない可能性を指摘して<!--そのため、総需要量は総供給量に見合う分だけは増えないとして、-->セイの法則を批判した。雇用量を決定する企業側の供給サイドは、見こまれた総需要が総供給を上回っていれば総供給量と雇用量を増大させ、反対に総供給量が総需要量を上回っていれば雇用量を減少させ非自発的失業が発生せざるをない。<ref><!--実際に交換される-->需要量(有効需要)が供給量と一致しないとき、有効需要に一致するように供給サイドで財・サービスの生産量が調整される(失業・過剰在庫の発生)。</ref>、労働市場における需要と供給の均衡(完全雇用)にできるだけ近づけるために有効な、貯蓄に回されず現実に消費される総需要<!--[[貯蓄]](供給)に等しいだけの[[投資]](需要)の増大のための経済政策がなされない場合、[[国民所得]]が減少し、雇用が減らされて非自発的失業が起こることによって総需要と総供給とが等しくなるとした([[貯蓄・投資の所得決定理論]])。-->をケインズは[[有効需要]]<ref>財・サービスの供給を増大させ、失業を減らすのに有効となる、貯蓄に回されず現実に消費に回される需要。</ref>と呼んだ
 
<ref>『ジョン・メイナード・ケインズ』美濃口武雄(一橋論叢1990-04-01一橋大学機関リポジトリ)[http://hermes-ir.lib.hit-u.ac.jp/rs/bitstream/10086/11054/1/ronso1030400560.pdf]</ref>ケインズの診断によれば、古典派の均衡理論では景気が後退すれば資金供給が増え(貯蓄↑)資金需要が減る(投資↓)ため金利は低下するはずであるが、2%を下回らない「慣行的でかなり安定的な長期利子率と、気まぐれで高度に不安定な資本の限界効率」が原因で金利が高止まりし、完全雇用を提供するに足る高い水準の有効需要を維持することは困難であるとする。この原因はおもに通貨のもつ[[流動性]]に対する人々の選好と、投機を要因とした資本の限界効率の不安定性にあるとする。
 
通貨と財を考量した場合、財が高騰すれば増産することで均衡を達成することは可能であるが、通貨が高騰している(不況などで)さいに通貨は企業家が容易に増産できるものではない、経済が不況に陥ってるときに「自動的に」増えて利子率を引き下げるような均衡メカニズムは働かない。また財を保有することで商業的に収益をあげることはできても、他方で時間の経過とともに保管料や陳腐化などによる価値の損耗により持越費用がかさみ収益を相殺してしまう可能性がある。通貨には持越費用がかからないので保有され易い。
 
債権と通貨の関係では、利子が得られるにも関わらず通貨を資産として保有する性向がある。これは「利子率の将来に関する不確実性」が存在するためで、将来発行される債券の利子率が上昇する(債券価格は下落)可能性があれば、現在の購入は資本損失の危険を冒すことになるからである。とりわけ将来の利子率が市場によって想定されている率よりも高くなると信じる個人は、現金で保有する実際上の理由をもつ。
 
事業への投資(株式等の購入)についても、現実の投資家は企業の限界効率([[PER|投資収益率]])をもとに長期投資するわけではなく、価格騰落をくりかえす相場の「慣行」にもとづいて投機を行っているにすぎず、これが資本の限界効率の不安定さをもたらしている。
 
結局のところ、古典派の理論上の均衡利子率よりも相当程度に高止まりした資本調達コストのもとでは、雇用量を決定する企業側の供給サイドは、見こまれた総需要が総供給を上回っていれば総供給量と雇用量を増大させ、反対に総供給量が総需要量を上回っていれば雇用量を減少させ非自発的失業が発生せざるをない<ref><!--実際に交換される-->需要量(有効需要)が供給量と一致しないとき、有効需要に一致するように供給サイドで財・サービスの生産量が調整される(失業・過剰在庫の発生)。</ref>。
 
{{see also|貯蓄・投資の所得決定理論}}