「実質金利」の版間の差分
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人々は利益や費用を名目的な貨幣の価値(名目値)ではなく、貨幣でどれだけモノが買えるかという実質(実質値)で考える<ref name="makro107">岩田規久男 『マクロ経済学を学ぶ』 筑摩書房〈ちくま新書〉、1996年、107頁。</ref>。企業は、在庫投資・設備投資を行うかを決める場合、名目金利ではなく、実質金利を参考にする<ref name="makro107" />。[[経済学者]]の[[飯田泰之]]は「企業(個人も含む)は実質金利という言葉を知らなくても、実質金利を考慮して投資額を決定している」と指摘している<ref>飯田泰之 『世界一シンプルな経済入門 経済は損得で理解しろ! 日頃の疑問からデフレまで』 エンターブレイン、2010年、205頁。</ref>。
=== フィッシャー方程式の厳密解 ===
金利差を取るのは近似であり、厳密には、倍率 = 1 + 変化率 とした時に、以下の関係性が成立している。
:{{pre|
冒頭の例も、105万円の返済は、1年前の価値に直すには 1.04 で割り、105万円 ÷ 1.04 = 100.96万円であり、つまり、本当の実質金利は0.96%である。
上記の式は、倍率 = 1 + 変化率 より、以下のように変形できる。
:{{pre|名目金利の倍率 = 実質金利の倍率 × 期待インフレ率の倍率}}▼
そして、実質金利も期待インフレ率も 0 に近ければ、実質金利 × 期待インフレ率が 0 と近似できることより、式を展開して、実質金利 = 名目金利 ー 期待インフレ率 と近似できる。金利の引き算にした方が扱いやすいので、この近似が使われている。厳密解のまま引き算にしたい場合は、両辺の[[対数]]を取り、倍率の対数で扱えば割り算を引き算に変換できる。これらの導出方法の詳細は [[:en:Fisher equation]] を参照。
==参考文献==
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