「実質金利」の版間の差分
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例えば、1年前に、自分が100万円の商品を購入する際の代金は銀行から名目金利5%で借り、その後1年間の物価の変動（インフレ率）が4%だったとする。借金を現在返済すると105万円を支払う必要があるが、100万円だった商品の価値は物価の変動に伴い104万円となっているため、実質的には差し引き1万円つまり1%の支払いですむ。上記の式で言えば 1% = 5% - 4% となる<ref name="keizainoshikumi" />。
そして、この関係性を現在～未来（ex-post, 事後）に置き換えると以下の式になる<ref name="tsuukai100" /><ref name="keizainoshikumi">野口旭 『「経済のしくみ」がすんなりわかる講座』 ナツメ社、2003年、144頁。</ref><ref>[http://diamond.jp/articles/-/10042 ようやく世界標準の政策を採った日本銀行 量的緩和は物価・景気にこうやって効く]ダイヤモンド・オンライン 2010年11月11日</ref><ref>[https://gendai.ismedia.jp/articles/-/35376 高橋洋一「ニュースの深層」 純白の政策委員会が真っ黒に!? 黒田日銀の「オセロゲーム」に見る専門家とサラリーマンの違い] 現代ビジネス 2013年4月8日</ref>。この学問分野に大きく貢献したのは、アメリカの[[経済学者]]である[[アーヴィング・フィッシャー]]であり、この方程式は[[フィッシャー方程式]]と呼ばれる<ref name="keizainoshikumi" /><ref>フィッシャー方程式で算出された期待インフレ率が引き上げられた分だけ名目金利が上がることをフィッシャー効果と呼ぶ。</ref>。[[期待インフレ率]]（{{lang-en-short|expected inflation rate}}）は予想インフレ率とも和訳される。金利とは未来に支払う利子に対してつくものなので、同じようにインフレ率も未来のインフレ率を使用する必要があり、そのため過去のインフレ率では無く、期待インフレ率を使用する。
:{{pre|実質金利 ＝ 名目金利 ー 期待インフレ率}}
期待インフレ率がプラスであれば実質金利は名目金利より低くなる。逆に[[デフレ]]期待が高まる（物価が下落すると予想される=期待インフレ率がマイナスとなる）と、実質金利は高くなる<ref name="tsuukai100" />。デフレ下においては、通常[[中央銀行]]による金融緩和が行われて、[[政策金利]]が引き下げられるが、もし名目金利を0%以下に下げることが出来ないならば（[[マイナス金利]]が不可能であるならば）、実質金利は高い状態にあるため、借金ができず消費や投資が停滞してしまう現象が見られる（いわゆる[[流動性の罠]]）。
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