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|種類 = [[株式会社 (日本)|株式会社]]
|略称 =
|本社所在地 = {{Flagicon2|JPN}}
|設立 = [[1919年]]（大正8年）[[6月28日]]<ref name="kanpo19191010">「[[商業登記]] 株式会社（設立）」『[[官報]]』第2156号、1919年10月10日付。{{NDLJP|2954269/11}}</ref>
|解散 = [[1933年]]（昭和8年）[[4月11日]]<ref name="kanpo19331026">「商業登記 白山水力株式会社解散」『官報』第2047号、1933年10月26日付。{{NDLJP|2958519/31}}</ref><br />（[[矢作水力]]と合併し解散）
|業種 = [[:Category:日本の電気事業者 (戦前)|電気]]
|事業内容 = [[電力会社|電気供給事業]]
|歴代社長 = [[伊丹二郎]]（1919-1920年）<br />[[小林源蔵]]（1920-1921年）<br />[[東園基光]]（1922-1926年）<br />[[成瀬正忠]]（1926-1933年）
|公称資本金 = 2000万円
|払込資本金 = 1250万円
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|配当率 = 年率6.0%
|株主数 = 4459人
|主要株主 = [[千代田生命保険]] (3.3%)、[[十五銀行]] (3.0%)、[[日本興業銀行]] (2.2%)、[[村井保固]] (1.4%)、成瀬正忠 (1.3%)
|決算期 = 3月末・9月末（年2回）
|特記事項 = 代表者以下は1932年9月期決算時点<ref>「白山水力株式会社第27回事業報告書」（J-DAC「企業史料統合データベース」収録）</ref><ref name="kabu1933">[[#kabu1933|『株式年鑑』昭和8年度]]623頁。{{NDLJP|1075593/328}}</ref>
}}
'''白山水力株式会社'''（はくさんすいりょく かぶしきがいしゃ）は、[[大正]]から[[昭和]]初期にかけて存在した[[日本の電力会社]]である。[[北陸
[[白山]]周辺一帯を水源とする[[九頭竜川]]水系・[[手取川]]水系の開発を目的として[[1919年]]（大正8年）に発足。[[福井県]]
== 会社
[[ファイル:Fukuzawa Momosuke 45-year-old.jpg|thumb|upright|
[[第一次世界大戦]]終戦の翌年にあたる[[1919年]]（大正8年）は、[[大戦景気 (日本)|大戦景気]]に伴う全国的な電力不足を背景に新興電力会社が次々と設立された年であった<ref name="jinteki">[[#jinteki|『人的事業大系』電力篇]]149-159頁。{{NDLJP|1458891/97}}</ref>。1919年発足の電力会社には、[[大同電力]]の前身である大阪送電・[[日本水力]]、同社と並び業界大手の「五大電力」に名を連ねた[[日本電力]]、白山水力の合併相手となる[[矢作水力]]などがある<ref name="jinteki"/>。[[北陸地方]]でも、[[浅野財閥]]によって[[庄川]]（[[富山県]]）開発を目指し[[庄川水力電気]]が設立されている<ref name="hoku-141">[[#hokuriku|『北陸地方電気事業百年史』]]141-146頁</ref>。
白山水力もこの1919年に設立された電力会社の一つである。設立は1919年[[6月28日]]付<ref name="kanpo19191010"/>。[[福井県]]の[[九頭竜川]]水系および[[石川県]]の[[手取川]]水系における電源開発を目的として設立されたもので、[[福澤桃介]]（当時[[名古屋電灯]]社長、のちに大同電力初代社長）や[[伊丹二郎]]・[[岩崎清七]]・[[成瀬正忠]]らの実業家{{Refnest|group=注釈|伊丹二郎・岩崎清七は福澤桃介の[[アメリカ合衆国|アメリカ]]留学時代の友人<ref name="momo">[[#momo|『福澤桃介翁伝』]]77-91頁</ref>。また成瀬正忠の兄[[成瀬正恭|正恭]]が同様の友人<ref name="momo"/>。成瀬正忠は1905年[[慶應義塾大学|慶應義塾]]卒で、前・[[嵐山電車軌道]]専務<ref>[[#koshin5|『人事興信録』第5版]]な15-16頁。{{NDLJP|1704046/694}}</ref>。}}らが起業にあたった<ref name="hoku-152">[[#hokuriku|『北陸地方電気事業百年史』]]152-154頁</ref>。準備段階では「中部電力」の社名が予定されていたが、計画中の発電所が[[白山]]一帯を水源とする河川にあることにちなんで「白山水力」と命名された<ref name="hoku-152"/>。本店は事業地ではなく[[東京市]][[麹町区]]永楽町1丁目1番地{{Refnest|group=注釈|1929年4月に麹町区麹町区[[丸の内|丸ノ内1丁目]]6番地1と変更<ref>「商業登記 白山水力株式会社変更」『官報』876号、1929年11月29日付。{{NDLJP|2957343/20}}</ref>。}}（現・[[東京都]][[千代田区]]）に置いた<ref name="kanpo19191010"/>。
設立時の資本金は1000万円（うち250万円払込）<ref name="kanpo19191010"/><ref name="hoku-152"/>。[[東京海上日動ビルディング|東京海上ビル]]で開かれた創立総会では[[取締役]]10名と[[監査役]]5名が選ばれ、その中から伊丹二郎が[[代表取締役]][[社長]]、成瀬正忠が[[専務取締役]]に就任した<ref name="report1">「白山水力株式会社第1回報告書」（J-DAC「企業史料統合データベース」収録）</ref>。取締役には[[池田七郎兵衛]]・[[松井文太郎]]など福井・石川両県の人物や[[福澤駒吉]]（桃介の長男）・[[下出民義]]（名古屋電灯副社長）らが名を連ねるほか、[[大阪府]]の[[中川浅之助]]も加わっている<ref name="kanpo19191010"/>。中川は[[近畿地方|関西]]を代表する電力会社[[宇治川電気]]の社長であるが<ref>[[#jinteki|『人的事業大系』電力篇]]66-82頁。{{NDLJP|1458891/56}}</ref>、会社設立前の報道によるとこの宇治川電気と白山水力は、白山水力の水利権獲得を機に宇治川電気が供給先として名乗りを上げたために提携関係にあったという<ref>「[http://www.lib.kobe-u.ac.jp/das/jsp/ja/ContentViewM.jsp?METAID=00055295&TYPE=IMAGE_FILE&POS=1&LANG=JA 両水力電気提携 大電京阪出し抜かる]」『[[大阪毎日新聞]]』1919年5月9日付。神戸大学附属図書館「新聞記事文庫」収録</ref>。また監査役には大正末期に庄川水力電気[[小牧ダム]]建設に対する激しい反対運動を主導する[[平野増吉]]も含まれる<ref name="hoku-141"/><ref name="hoku-152"/>。なお会社の[[相談役]]には福澤桃介と[[和田豊治]]が推薦されている<ref name="report1"/>。
会社設立後の1919年7月22日、[[逓信省]]より[[電気事業法]]準用事業の認定を得る<ref name="kanpo19190722">「電気事業法準用認定公告 白山水力株式会社」『官報』第2089号、1919年7月22日付。{{NDLJP|2954202/8}}</ref>。この段階では電力供給事業と「電気[[製鉄]]」事業が会社の目的であった<ref name="kanpo19190722"/>。会社の「創立趣意書」によると契約済みの電力供給先に福井県の[[京都電灯]]福井支社があり、「自家工場」は[[敦賀市|敦賀]]に構える予定であったという<ref name="hoku-152"/>。京都電灯との関係は、九頭竜川の水利権出願が京都電灯と白山水力発起人で競願となった際に、京都電灯に出願を取り下げさせる条件として白山水力発起人が持つ支流[[真名川]]水利権の譲渡とともに発電所完成後の電力供給を約束したことで生じたものである<ref>[[#kyoto|『京都電灯株式会社五十年史』]]175-176頁</ref>。準用事業認定後の[[8月7日]]付で設立[[登記]]を完了した<ref name="kanpo19191010"/>。なお3年後の[[1922年]]（大正11年）11月14日付で逓信省より今度は電気事業経営許可を得ている<ref name="report8">「白山水力株式会社第8回報告書」（J-DAC「企業史料統合データベース」収録）</ref>。
会社設立なった白山水力では、下記[[#開発の推移]]に記す通り電源開発を進めていくことになるが、開業前の[[1920年]]（大正9年）2月、社長が伊丹二郎から[[小林源蔵]]に交替<ref>「白山水力社長更迭」『[[東京朝日新聞]]』1920年2月12日付朝刊</ref><ref name="report2">「白山水力株式会社第2回報告書」（J-DAC「企業史料統合データベース」収録）</ref>。小林が翌[[1921年]]（大正10年）に死去すると2月より補欠で専務の成瀬正忠が代表権を持った（代表取締役専務）<ref>「白山水力株式会社第3回報告書」（J-DAC「企業史料統合データベース」収録）</ref>。次いで1922年7月、元[[富山県知事]]で県営電気事業を起こした[[東園基光]]が代表取締役社長に就任{{Refnest|group=注釈|直前まで[[濃飛電気]]社長に在任<ref>「濃飛電気株式会社第3回事業報告書」（J-DAC「企業史料統合データベース」収録）</ref>。同社も福澤桃介系の電力会社である。}}した<ref name="hoku-152"/><ref name="report7">「白山水力株式会社第7回報告書」（J-DAC「企業史料統合データベース」収録）</ref>。東園の在任期間は開業を挟んだ[[1926年]]（大正15年）4月までで<ref name="hoku-152"/>、その後は成瀬正忠が専務から昇格して社長を務めている<ref name="jinteki"/>。
== 開発の推移 ==
白山水力が建設・運営していた発電所は以下の4か所で、いずれも[[水力発電|水力発電所]]である。
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{{See also|西勝原第一発電所}}
: 位置：{{Coord|35|57|37.0|N|136|36|51.0|E|region:jp|name=西勝原第一発電所}}
白山水力が最初に建設した発電所は'''西勝原発電所'''（にしかどはらはつでんしょ）という。[[九頭竜川]]から取水する水路式発電所であり<ref name="hoku-152"/>、所在地は[[福井県]][[大野郡 (福井県)|大野郡]][[五箇村 (福井県)|五箇村]]大字西勝原<ref name="jps-419">[[#jps|『日本の発電所』中部日本篇]]419-421頁。{{NDLJP|1257061/91}}</ref>（現・[[大野市]]西勝原）。
また本発電所建設の際に放水路と九頭竜川の間に生じた落差を活用するため、放水路発電所として'''西勝原第二発電所'''も建設された<ref name="jps-422">[[#jps|『日本の発電所』中部日本篇]]422-423頁。{{NDLJP|1257061/94}}</ref>。[[1926年]]（大正15年）5月に水利権取得<ref name="hydro1931"/>、同年6月末に着工と進み<ref name="report15">「白山水力株式会社第15回事業報告書」（J-DAC「企業史料統合データベース」収録）</ref>、[[1927年]]（昭和2年）9月26日付で竣工した<ref name="report17">「白山水力株式会社第17回事業報告書」（J-DAC「企業史料統合データベース」収録）</ref>。発電設備はボービング製[[カプラン水車]]および[[ブラウン・ボベリ]]製800キロボルトアンペア発電機各1台<ref name="y22-636"/><ref name="jps-422"/>。発電所出力は1927年12月の竣工当初が640キロワット<ref name="report15"/>、[[1929年]]（昭和4年）2月の増加許可後は800キロワット<ref>[[#nenkan1930|『電気年鑑』昭和5年]]12頁。{{NDLJP|1139432/31}}</ref>。
西勝原発電所は白山水力と矢作水力の合併後、[[1941年]]（昭和16年）10月に[[日本発送電]]へ出資された<ref name="hoku-800">[[#hokuriku|『北陸地方電気事業百年史』]]800-801・812頁</ref>。日本発送電では放水路の第二発電所と一体化され出力2万800キロワットの「西勝原第一発電所」となっている<ref name="hoku-800"/>。戦後[[1951年]]（昭和26年）5月以降は[[北陸電力]]に帰属する<ref name="hoku-800"/>。なお放水路発電所については[[1969年]]（昭和44年）に本発電所の水車発電機2台とともに廃止されており現存しない<ref>[[#epce1|「西勝原第一発電所 主機全面改修工事に伴う土木設備改修工事の概要」（『電力土木』）]]</ref>。
=== 吉野谷発電所 ===
[[ファイル:Yoshinodani Dam.jpg|thumb|吉野谷発電所取水用の[[吉野谷ダム]]（改修後）]]
{{See also|吉野谷ダム}}
: 位置：{{Coord|36|18|1.0|N|136|38|22.3|E|region:jp|name=吉野谷発電所}}
白山水力2番目の発電所は'''吉野谷発電所'''である。[[手取川]]支流の[[尾添川]]から取水する水路式発電所で<ref name="hoku-152"/>、所在地は[[石川県]][[石川郡 (石川県)|石川郡]][[吉野谷村]]大字木滑新<ref>[[#nenkan1927|『電気年鑑』昭和2年]]12頁。{{NDLJP|1139309/49}}</ref>（現・[[白山市]]木滑新）。
吉野谷発電所は、矢作水力との合併ののち[[1942年]]（昭和17年）4月に日本発送電へ出資された<ref name="hoku-798">[[#hokuriku|『北陸地方電気事業百年史』]]798-799・811頁</ref>。戦後は西勝原第一発電所と同じく北陸電力に帰属する<ref name="hoku-798"/>。
=== 鳥越発電所 ===
: 位置：{{Coord|36|17|50|N|136|38|8.5|E|region:jp|name=鳥越発電所跡}}
白山水力が最後に建設した発電所が'''鳥越発電所'''である。手取川上流部の牛首川と支流の下田原川から取水する水路式発電所で<ref name="hoku-152"/>、所在地は石川県[[能美郡]][[鳥越村]]大字河原山<ref>[[#nenkan1930|『電気年鑑』昭和5年]]9頁。{{NDLJP|1139432/29}}</ref>（現・白山市河原山町）。
吉野谷地点と同じ1913年10月に水利権を得た地点に鳥越村仏師ケ野・[[尾口村]]鴇ヶ谷の2か所があったが<ref name="hydro1918"/>、実際の開発にあたっては2か所を統合した1か所の発電所へと計画変更された<ref name="report15"/>。吉野谷発電所の竣工に続いて工事が開始され<ref name="report15"/>、[[1928年]]（昭和3年）12月14日に竣工、24日付で仮使用認可が下りた<ref name="report20">「白山水力株式会社第20回事業報告書」（J-DAC「企業史料統合データベース」収録）</ref>。発電設備はボービング製竪軸フランシス水車2台およびブラウン・ボベリ製8000キロボルトアンペア発電機2台からなり<ref name="y22-636"/>、発電所出力は1万3000キロワットであった<ref name="hoku-152"/>。
矢作水力との合併後は吉野谷発電所と同様に1942年4月に日本発送電へ出資され、戦後は北陸電力に継承されたが<ref name="hoku-798"/>、手取川総合開発事業に基づく牛首川での[[手取川ダム]]建設によって再開発されることとなり<ref>[[#jiw|「手取川総合開発の概要」（『工業用水』）]]</ref>、[[1978年]]（昭和53年）9月に廃止され現存しない<ref name="hoku-798"/>。
=== 送電線建設と電力販売 ===
==== 西勝原発電所分の送電 ====
発電所建設にあわせて送電線の建設も進められた。最初に完成した西勝原発電所については、1923年10月の仮使用認可と同日付で西勝原・関町間の送電線も仮使用認可が下りた<ref name="report10"/>。逓信省の資料によると、送電線名は「名古屋線」といい、西勝原発電所より途中大島開閉所（[[岐阜県]][[郡上郡]][[白鳥町 (岐阜県)|上保村]]<ref name="kannai13-171"/>＝現・[[郡上市]]）を経て関町開閉所（岐阜県[[武儀郡]]関町<ref name="daido-142"/>＝現・[[関市]]）へと至る、亘長72.7キロメートルの77[[ボルト (単位)|キロボルト]]送電線である<ref name="y22-735">[[#yoran22|『電気事業要覧』第22回]]735-737頁。{{NDLJP|1077038/398}}</ref>。途中の大島開閉所には、庄川水系の[[合同電気]]平瀬発電所{{Refnest|group=注釈|岐阜県[[大野郡]][[白川村]]所在、1926年11月[[濃飛電気|大白川電力]]が建設<ref>[[#jps|『日本の発電所』中部日本篇]]570-575頁。{{NDLJP|1257061/242}}</ref>。}}とを結ぶ77キロボルト送電線が接続する<ref name="y22-735"/>。
「名古屋線」の終点・関町開閉所から先は[[大同電力]]の77キロボルト送電線に繋ぎ、[[愛知県]]内の清州開閉所まで送電<ref name="daido-142">[[#daido|『大同電力株式会社沿革史』]]142頁</ref>。さらに清州から先は[[東邦電力]]の77キロボルト線に接続して、西勝原発電所の発生電力は最終的に[[名古屋市]]西部の烏森変電所へと達する<ref name="toho-10">[[#toho|『東邦電力技術史』]]10頁</ref>。このように西勝原発電所分の供給先は東邦電力であり、発電所送電開始とともに同社への暫定供給を始め、翌1924年1月1日より発生電力全部（1万5000キロワット）の供給を開始した<ref name="report10"/>。供給料金は1キロワットあたり年間90円で、5年契約を結んだ<ref name="sekai">[[#sekai|『実業の世界』第22巻第2号]]</ref>。なお[[1925年]]（大正14年）11月、愛知県内の犬山・清州間送電線が大同電力から東邦電力に譲渡されたため、大同電力を通じて東邦電力へと電力を引き渡す地点は[[犬山市|犬山]]郊外の東邦電力羽黒変電所となった<ref name="daido-142"/>。
西勝原発電所に関しては、九頭竜川の下流側に位置する大同電力[[西勝原第二発電所|西勝原発電所]]とを繋ぐ連絡送電線も建設された<ref name="kado">[[#kadohara|『西勝原発電事業誌』]]87-98頁。{{NDLJP|1018467/87}}</ref>。白山水力または大同電力で故障のあった場合に最大5000キロワットの電力を融通しあうという相互融通の目的で建設された送電線である<ref name="kado"/>。元は大同電力の路線であったが、1925年6月白山水力が購入している<ref name="kado"/>。
[[1928年]]（昭和3年）末、東邦電力に対する供給契約が満期を迎えるにあたってさらに5年間の供給契約が締結されたが、この更改後は第二発電所分を加えて供給高を2万800キロワットとする代わりに料金を1キロワットあたり年間90円から70円へと漸減することとなった<ref name="dia1929">[[#dia1929|『経済雑誌ダイヤモンド』第17巻19号]]</ref>。名古屋逓信局の資料によると、1932年末の段階では西勝原発電所分の電力1万9000キロワットが羽黒変電所にて大同電力から東邦電力へと供給される<!--数字があわない分は送電損失とみられる--><ref name="kannai13-130">[[#kannai13|『管内電気事業要覧』第13回]]130-133頁。{{NDLJP|1145287/96}}</ref>。また地元大野郡[[勝山町 (福井県)|勝山町]]（現・[[勝山市]]）の勝山電力が西勝原発電所にて白山水力から250キロワットを受電している<ref name="kannai13-171">[[#kannai13|『管内電気事業要覧』第13回]]170-173頁。{{NDLJP|1145287/117}}</ref>。
==== 吉野谷発電所分の送電 ====
前述の通り手取川水系の水利権取得は1913年のこと（「手取水電」名義）であるが<ref name="hydro1918"/>、続いて福澤桃介ら手取水電発起人は手取川水系開発による電力を石川県[[金沢市]]ならびに関西地方へと送電するという電気事業を出願した<ref>「[http://www.lib.kobe-u.ac.jp/das/jsp/ja/ContentViewM.jsp?METAID=00054586&TYPE=IMAGE_FILE&POS=1&LANG=JA 北陸二大水電計画]」『[[大阪朝日新聞]]』1914年1月10日付（[http://www.lib.kobe-u.ac.jp/sinbun/ 神戸大学附属図書館「新聞記事文庫」]収録）</ref>。しかし実際の吉野谷発電所建設にあたり、白山水力では1924年2月西勝原発電所分に続いて東邦電力との間に供給契約を締結した<ref name="hoku-152"/>。発電所完成と同時に整備された送電線は吉野谷・西勝原間送電線で<ref name="report15"/>、逓信省の資料によると送電線名を「吉野谷線」といい、吉野谷発電所と西勝原発電所を結ぶ亘長47.5キロメートル・送電電圧77キロボルトの路線である<ref name="y22-735"/>。
1926年6月1日より東邦電力に対する吉野谷発電所出力全部の供給が始まった<ref name="report15"/>。電力過剰であるとして東邦電力が値下げを求めたため西勝原分より安い1キロワットあたり年間80円での供給（5年契約）となっている<ref name="invest">[[#invest|『インヴェストメント』第5巻第1号]]</ref>。名古屋逓信局の資料によると、1932年末の段階では吉野谷発電所分の電力1万1400キロワットが羽黒変電所にて大同電力から東邦電力へと供給中とあるが<ref name="kannai13-130"/>、[[1931年]]（昭和6年）6月の契約満期に際し交渉決裂して以後受電休止の状態にあった<ref name="news19310716">「[http://www.lib.kobe-u.ac.jp/das/jsp/ja/ContentViewM.jsp?METAID=00057352&TYPE=IMAGE_FILE&POS=1&LANG=JA 白山水力と東邦の合併談]」『大阪朝日新聞』1931年7月16日付（神戸大学附属図書館「新聞記事文庫」収録）</ref>。
==== 鳥越発電所分の送電 ====
鳥越発電所を建設するにあたり、東邦電力への追加供給が見込めないため、白山水力では自社で供給先を開拓すべく[[福井市]]・金沢市・[[富山県]][[伏木町]]などの地域の電力供給区域編入を出願した<ref name="invest"/>。織物工業用の需要が多く、余剰電力の供給希望があったことがこの地域への侵入を図った動機という<ref name="invest"/>。しかしその後、福井県内の地盤には侵入しないという条件で[[京都電灯]]福井支社が鳥越発電所の電力を一部引き取ることに決まった<ref name="dia1930">[[#dia1930|『ダイヤモンド』第17巻第19号]]</ref>。
京都電灯への電力供給地点は花房開閉所（福井県大野郡[[阪谷村]]＝現・大野市）で<ref name="kannai13-171"/>、吉野谷・鳥越両発電所と西勝原発電所を結ぶ送電線の西勝原寄りに位置する<ref>[[#kannai13|『管内電気事業要覧』第13回]]附図「管内送電線路概要図 名古屋逓信局昭和7年末現在」。{{NDLJP|1145287/18}}</ref>。京都電灯では受電用送電線として[[1929年]]（昭和4年）8月に花房開閉所と福井変電所（[[京都市|京都]]方面とを結ぶ「京福送電線」の一端）を繋ぐ77キロボルト線「大野送電線」を完成させている<ref>[[#kyoto|『京都電灯株式会社五十年史』]]257-258頁</ref>。京都電灯への供給契約は、鳥越発電所分のうち定時電力6500キロワット（開始当初は3500キロワット）を供給するというもので、料金は1キロワットあたり年間120円である<ref name="dia1930"/>。
鳥越発電所分の余剰電力（1年を通じて発生するわけではない不定時電力に相当）は5500キロワットあり、定時電力とあわせて京都電灯に引き取らせていたが、[[1930年]]（昭和5年）7月より供給先を[[炭化カルシウム|カーバイド]]メーカーの大北工業（下記[[#関連会社大北工業]]参照）へ転じ供給を開始した<ref name="dia1930"/>。大北工業に通じる送電線は「金沢線」といい、吉野谷発電所を起点とする亘長28.2キロメートルの77キロボルト送電線である<ref>[[#yoran24|『電気事業要覧』第24回]]851頁。{{NDLJP|1077197/453}}</ref>。供給料金は年間で計18万円（1キロワットあたり32.7円）という安値に定められた<ref name="dia1930"/>。
== 経営不振から合併へ ==
[[ファイル:Fukuzawa Komakichi.jpg|thumb|upright|矢作水力第2代社長[[福澤駒吉]] ]]
白山水力が開発した九頭竜川・手取川両水系は急勾配河川であるとともに豪雪地にあり融雪で冬季の減水が少ないという水力発電に適した特徴を備える<ref name="sekai"/>。そのため白山水力では水力発電所の建設費が比較的廉価に抑えられ、売電料金が安くても採算性があった<ref name="sekai"/>。経営面では、西勝原発電所の完成を挟んだ1924年3月期決算から年率8パーセントの[[配当]]を開始し、半期後の9月期決算から年率10パーセントへの増配を果たす<ref name="kabu1927">[[#kabu1927|『株式年鑑』昭和2年度]]174頁。{{NDLJP|1075317/183}}</ref>。吉野谷発電所完成直前の1926年4月には[[募集株式|増資]]を決議し<ref name="report15"/>、6月末時点の株主に対し持株1株につき新株1株を割り当てるという形で資本金を2000万円とする倍額増資を行った<ref name="kabu1927"/>。
ところが不況を反映して各所で電力過剰の傾向が強まると、主要供給先の[[東邦電力]]から売電価格の値下げを求められて収入が減少、配当率維持は不可能となった<ref name="dia1930"/>。年率10パーセント配当は1930年3月期決算で終了し次期からは年率8パーセントへと減配<ref name="kabu1933"/>。さらに吉野谷発電所分の供給契約更改に失敗した1931年9月期決算からは年率6パーセントへの減配を余儀なくされ、経営不振に陥った<ref>[[#dia193204|『ダイヤモンド』第20巻第12号]]</ref>。吉野谷発電所分の契約更改交渉が不調に終わった後、交渉相手の東邦電力との間で、料金値下げをめぐって対立を続けるよりはこの際両社を合併することで懸案を解決するべきとの意見が出て1931年7月から正式な合併交渉が始まったが<ref name="news19310716"/>、この合併が成立することはなかった。
その後大株主[[日本興業銀行]]（興銀）の仲介により、興銀が債権者であった[[矢作水力]]との合併交渉が始まった<ref name="denkei">[[#denkikeizai|『日本電気交通経済年史』第1輯]]49-50頁</ref>。この矢作水力は白山水力よりも3か月早い1919年3月の設立で、白山水力と同じく創業者は[[福澤桃介]]である<ref name="jinteki"/>。当時は桃介の長男[[福澤駒吉]]が社長を務めており、元来は[[矢作川]]水系の開発を目的に起業された電力会社であったが、1931年に[[天竜川電力]]を合併して[[天竜川]]開発に乗り出しつつあった<ref name="jinteki"/>。供給面では東邦電力をはじめとする他の電力会社に対し売電する一方で、[[愛知県]]下の[[名古屋市]]と[[西三河|西三河地方]]に電力供給区域を持ち[[日清紡ホールディングス|日清紡績]]などの工場需要家を自社で有する点が特色<ref>[[#yahagi|『矢作水力株式会社十年史』]]114-123頁</ref>。加えて1931年より余剰電力の受け皿とすべく[[名古屋港]]埋立地への[[アンモニア]]合成工場建設{{Refnest|group=注釈|1933年12月子会社矢作工業の工場として操業開始<ref name="toa-1"/>。[[東亞合成]]名古屋工場の前身の一つにあたる。}}を進めていた<ref name="toa-1">[[#toa|『社史 東亞合成化学工業』]]1-7頁</ref>。
[[1932年]]（昭和7年）10月、白山水力と矢作水力の間で合併に関する合意が成立した<ref name="denkei"/>。合併条件は、(1) [[解散]]する白山水力の株主に対し持株4株につき3株の割合で矢作水力の株式を交付する、(2) 白山水力に別途25万円の解散手当を交付する、というものである<ref name="denkei"/>。合併直前の白山水力には額面50円払込済の旧株と12円50銭払込の新株という2種の株式が各20万株あったが<ref name="kabu1933"/>、この合併によって矢作水力では1500万円を増資し50円払込済株式と12円50銭払込株式を各15万株発行することになる<ref name="reportY28">「矢作水力株式会社第28回事業報告書」（J-DAC「企業史料統合データベース」収録）</ref>。同年[[11月18日]]、両社の[[株主総会]]にて合併が決議される<ref name="denkei"/><ref name="reportY28"/>。4対3の合併比率は業績差を勘案し決定されたものだが<ref name="dia193212">[[#dia193212|『経済雑誌ダイヤモンド』第20巻第37号]]</ref>、それでも矢作水力に損であるという批判が矢作側の株主総会で出たという<ref name="denkei"/>。
翌[[1933年]]（昭和8年）1月31日に逓信省より合併認可があり、[[2月28日]]付で契約に基づき合併実施に至った<ref name="reportY28"/>。[[4月11日]]には矢作水力にて合併報告総会が開かれて合併手続きが完了し<ref>「矢作水力株式会社第29回事業報告書」（J-DAC「企業史料統合データベース」収録）</ref>、同日をもって白山水力は解散した<ref name="kanpo19331026"/>。合併に伴い白山水力社長の成瀬正忠は矢作水力副社長に転じている<ref name="jinteki"/>。また供給先がなくなっていた吉野谷発電所分の電力は天竜川[[泰阜ダム|泰阜発電所]]完成までの需要増の補填として矢作水力で消化されることとなり<ref name="denkei"/>、大同電力・東邦電力に託送する形で再び名古屋方面に送電されるようになった<ref name="dia193212"/>。
== 年表 ==
* [[1919年]]（大正8年）
** [[6月28日]] - '''白山水力株式会社'''設立<ref name="kanpo19191010"/>。本店[[東京市]][[麹町区]]、資本金1000万円<ref name="kanpo19191010"/>、初代社長[[伊丹二郎]]<ref name="report1"/>。
** [[7月22日]] - [[逓信省]]より[[電気事業法]]準用事業認定<ref name="kanpo19190722"/>。
* [[1920年]]（大正9年）
** [[2月10日]] - [[小林源蔵]]が第2代社長就任<ref name="report2"/>。
* [[1922年]]（大正11年）
** [[7月20日]] - [[東園基光]]が第3代社長就任<ref name="report7"/>。
** [[11月14日]] - 逓信省より電気事業経営許可<ref name="report8"/>。
* [[1923年]]（大正12年）
** [[11月9日]] - [[西勝原第一発電所|西勝原発電所]]送電開始<ref name="report10"/>。
* [[1926年]]（大正15年）
** [[4月28日]] - 1000万円の増資を決議。[[成瀬正忠]]が第4代社長就任<ref name="report15"/>。
** [[6月1日]] - [[吉野谷ダム|吉野谷発電所]]送電開始<ref name="report15"/>。
* [[1927年]]（昭和2年）
** [[9月26日]] - 西勝原第二発電所竣工<ref name="report17"/>。
* [[1928年]]（昭和3年）
** [[12月14日]] - 鳥越発電所竣工<ref name="report20"/>。
* [[1929年]]（昭和4年）
** [[10月13日]] - 関連会社[[#関連会社大北工業|大北工業]]を設立<ref name="kanpo19291226"/><ref name="toa-345"/>。
* [[1932年]]（昭和7年）
** [[11月18日]] - [[株主総会]]にて[[矢作水力]]への合併を決議<ref name="denkei"/>。
* [[1933年]]（昭和8年）
** [[1月31日]] - 逓信省より合併認可<ref name="reportY28"/>。
** [[2月28日]] - 合併契約に基づき矢作水力との合併実施<ref name="reportY28"/>。
** [[4月11日]] - 矢作水力との合併に伴い白山水力'''[[解散]]'''<ref name="kanpo19331026"/>。
== 備考 ==
=== 電灯電力供給区域 ===
白山水力は、西勝原発電所が位置する福井県大野郡五箇村と、それに隣接する[[阪谷村]]・[[下穴馬村]]の計3村（いずれも現・[[大野市]]）を電灯・電力供給区域に設定していた<ref>[[#yoran24|『電気事業要覧』第24回]]499頁。{{NDLJP|1077197/276}}</ref>。このうち五箇村・下穴馬村の配電線工事は[[1924年]]（大正13年）3月に完成している<ref>「白山水力株式会社第10回事業報告書」（J-DAC「企業史料統合データベース」収録）</ref>。供給は小規模であり、1931年時点では電灯数201灯（事業者用を除く）に過ぎない<ref>[[#yoran24|『電気事業要覧』第24回]]158-159頁。{{NDLJP|1077197/106}}</ref>。
=== 関連会社大北工業 ===
白山水力が出資していた会社に'''大北工業株式会社'''がある。同社は[[1929年]]（昭和4年）10月13日[[石川県]][[金沢市]]に資本金30万円で設立<ref name="kanpo19291226">「商業登記 株式会社設立」『官報』第898号附録、1929年12月26日付。{{NDLJP|2957365/28}}</ref>。鳥越発電所の余剰電力を活用して[[炭化カルシウム]]（カーバイド）を製造するべく起業された会社で、白山水力と大阪財界が出資している<ref name="toa-345">[[#toa|『社史 東亞合成化学工業』]]345-346頁</ref>。カーバイド工場は町の誘致により金沢郊外の[[石川郡 (石川県)|石川郡]]野々市町（現・[[野々市市]]）に建設<ref name="nonoichi">[[#nonoichi|『野々市町史』通史編]]719-720頁</ref>。白山水力では工場まで送電線を新設して翌1930年7月より送電を開始した<ref name="dia1930"/>。操業開始後、[[1932年]]（昭和7年）からはカーバイドに加え[[フェロアロイ]]の一種[[フェロシリコン]]の製造も始めた<ref name="toa-345"/>。
白山水力と矢作水力の合併後も矢作水力が大北工業の株式を保有したままであったが、[[1939年]]（昭和14年）9月矢作水力子会社の昭和曹達が株式を譲り受けた<ref name="toa-345"/>。[[1944年]]（昭和19年）には昭和曹達が東亞合成化学工業（現・[[東亞合成]]）に合併したため同社系列となる<ref name="toa-345"/>。戦後[[1960年]]（昭和35年）からは、同業でフェロシリコンを製造する東化工株式会社（現・[[日本重化学工業]]）の傘下に入るが<ref name="toa-345"/>、[[1965年]]（昭和40年）12月に工場を閉鎖した<ref name="nonoichi"/>。会社自体も翌[[1966年]]（昭和41年）3月東化工に合併されている<ref>[[#kigyoyoran|『日本企業要覧』1970年版]]194-196頁</ref>。
== 脚注 ==
{{脚注ヘルプ}}
=== 注釈 ===
<references group="注釈" />
=== 出典 ===
{{Reflist|2}}
== 参考文献 ==
* {{Cite book|和書|author=中村宏（編）|title=東邦電力技術史 |publisher=[[東邦電力]] |year=1942 |id={{NDLJP|1059583}} |ref=toho }}
'''[[逓信省]]資料'''
* {{Cite book|和書|author= |title=発電水力地点要覧 |publisher=逓信省電気局 |year=1918 |id={{NDLJP|975734}} |ref=hydro1918 }}
* {{Cite book|和書|author= |title=許可水力地点要覧 |publisher=逓信省電気局 |year=1931 |id={{NDLJP|1187651}} |ref=hydro1931 }}
'''その他書籍'''
* {{Cite book|和書|author=犬伏節輔（編）|title=西勝原発電事業誌 |publisher=大同電力 |year=1926 |id={{NDLJP|1018467}} |ref=kadohara }}
* [[岩井コスモ証券|大阪屋商店]]調査部（編）『株式年鑑』
** {{Cite book|和書|author= |title=株式年鑑 |volume=昭和2年度 |publisher=大阪屋商店調査部 |year=1927 |id={{NDLJP|1075317}} |ref=kabu1927 }}
** {{Cite book|和書|author= |title=株式年鑑 |volume=昭和8年度 |publisher=大同書院 |year=1933 |id={{NDLJP|1075593}} |ref=kabu1933 }}
* {{Cite book|和書|author=大西理平（編）|title=福澤桃介翁伝 |publisher=福澤桃介翁伝編纂所 |year=1939 |ref=momo }}
* {{Cite book|和書|author=人事興信所（編）|title=人事興信録 |volume=第5版 |publisher=人事興信所 |year=1918 |id={{NDLJP|1704046}} |ref=koshin5 }}
* {{Cite book|和書|author=電気経済研究所（編）|title=日本電気交通経済年史 |volume=第1輯（昭和8年前半期）|publisher=電気経済研究所 |year=1933 |ref=denkikeizai }}
* 電気之友社（編）『電気年鑑』
** {{Cite book|和書|author= |title=電気年鑑 |volume=昭和2年 |publisher=電気之友社 |year=1927 |id={{NDLJP|1139309}} |ref=nenkan1927 }}
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* {{Cite book|和書|author=野々市町史編纂専門委員会（編）|title=野々市町史 |volume=通史編 |publisher=野々市町 |year=2006 |ref=nonoichi }}
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* {{Cite book|和書|author= |title=日本企業要覧 |volume=1970年版 |publisher=食糧経済新聞社 |year=1970 |ref=kigyoyoran }}
'''記事'''
* {{Cite journal|和書|author= |title=前途囑望の白山水力 |journal=実業の世界 |volume=22 |issue=2 |publisher=実業之世界社 |date=1925-02 |pages=120-121 |ref=sekai }}
* {{Cite journal|和書|author=HI生 |title=白山水力株式会社 |journal=インヴェストメント |volume=5 |issue=1 |publisher=インヴェストメント社 |date=1927-01 |pages=77-80 |ref=invest }}
* 『[[週刊ダイヤモンド|経済雑誌ダイヤモンド]]』
** {{Cite journal|和書|title=会社時報 供給契約改定と白山水力 |journal=ダイヤモンド |volume=17 |issue=19 |publisher=[[ダイヤモンド社]] |date=1929-06-21 |pages=37-38 |ref=dia1929 }}
** {{Cite journal|和書|title=会社時報 白山水力の前途 |journal=ダイヤモンド |volume=18 |issue=22 |publisher=ダイヤモンド社 |date=1930-07-21 |pages=37-38 |ref=dia1930 }}
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* {{Cite journal|和書|author=谷内勝美 |title=手取川総合開発の概要 |journal=工業用水 |number=163 |publisher=[[日本工業用水協会]] |date=1972-04 |pages=17-24 |ref=jiw }}
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* {{Cite journal|和書|author=沢田稔・寺田康人・林栄一 |title=吉野谷発電所ダムゲートレス化工事の概要 |journal=電力土木 |number=286 |publisher=電力土木技術協会 |date=2000-03 |pages=32-34 |ref=epce2 }}
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