「ウォール街大暴落」の版間の差分

経済学者や歴史家達はこの株価大暴落がその後の経済、社会および政治のできごとにどのような役割を演じたかについて意見の一致をみていない。「[[エコノミスト]]」誌は1998年の記事で、「手短に言えば、'''[[世界恐慌]]'''は株価大暴落と共に始まったのではない」と主張した<ref>[http://www.economist.com/finance/displaystory.cfm?story_id=E1_TGVSDT Economics focus: The Great Depression] ''The Economist''</ref>。さらに大暴落の当時に、世界恐慌が始まったのかどうかは明らかではない。1929年11月23日、「エコノミスト」誌は、「大変深刻な株価大暴落が工業生産の大半が健全でありバランスが取れていたときに工業に深刻な後退を生むだろうか？...専門家は、幾らかの後退はあったに違いないが、それが長引くものか、全体的産業不況を生み出す期間まで続く必要があったかを証明する十分な証拠が無いことに同意している。」と問いかけた。しかし、「エコノミスト」誌は、「幾つかの銀行は疑いも無く破綻し、また今後も予測されている。このような状況下で銀行は商業と産業の資金を繋ぐ余力があるだろうか？ないだろうか？銀行の位置付けは疑いも無くこの状況下のキーであり、何が起ころうとしているかは霧が晴れるまで適切に評価できるはずがない」とも警告した<ref>[http://www.economist.com/finance/displaystory.cfm?story_id=12327393 Reactions of the Wall Street slump] ''The Economist''</ref>。

大暴落に先立つ10年間、すなわち[[狂騒の20年代]]<ref>[http://business.timesonline.co.uk/tol/business/economics/article3602690.ece America gets depressed by thoughts of 1929 revisited] ''The Sunday Times''</ref>は、都市における富と過剰の時代であり、投機の危険性について警告があったが、多くの者は市場が高い価格水準を維持できるものと信じた。1920年代半ばから上昇を続けたダウ工業株平均は、1928年から1929年にかけて急速に上昇し、アメリカの一部に株投資ブームを起こしていた。1929年の夏以降には工業指標は下向きはじめ、株高を危ぶむ声もあったものの、ウォール街や経済学者の中にはこれを一蹴する意見もあった。大暴落の直前に、経済学者[[アーヴィング・フィッシャー]]がは、「株価は、恒久的に高い高原のようなものに到達した」という有名な予言を行っていた<ref>{{cite web|url=http://www.cfo.com/article.cfm/9059304/c_9064230 |title=The Bright Side of Bubbles - CFO.com |publisher=Cfo.com |author=Edward Teach - CFO Magazine |date=May 1, 2007 |accessdate=2008-10-01}}</ref>。しかし、大きな強気相場の中での楽観論と金融上の利益は、ニューヨーク証券取引所の株価が崩落したブラックサーズデーに雲散霧消した。この日に落ちた[[株価]]はさらにまるまる1か月間前例のない率で落ち続けた<ref>{{cite book

株価はその後の1週間以上にわたって下げ幅の半分を回復したが、その直後にまた下落するだけだった。下げ基調は加速し、1929年10月24日のいわゆるブラックサーズデーまで加速していっを迎えた。その日は当時の記録破りとなる1291,290万株が取引された。

一方、[[ミルトン・フリードマン]]はアンナ・シュワルツとの共著、『アメリカ合衆国の金融史』で、「大不況」を深刻にしたのは景気循環の下降線、保護貿易主義あるいは1929年の株価大暴落ではなかったという主張を行っている。その代わりに国を深刻な不況に陥れたのは、1930年から1933年に続いた3波の恐慌の間に起きた金融システムの崩壊だった、と主張している<ref>[http://www.washingtontimes.com/news/2008/may/12/panic-control/ Panic control] ''The Washington Times''</ref>。